泉源：中国想象报欧洲杯2024官网

　　本报记者 郝亚娟 张荣旺 上海 北京报谈

　　新年买金，日进斗金……跟着元旦、春节邻近，黄金阛阓迎来一波投资飞腾，黄金再次成为东谈主们眷注的焦点。

　　《中国想象报》记者多方了解到，2024年12月，黄金阛阓掀翻投资热。狂放12月26日，外洋金价报2619.21好意思元/盎司，国内金价约为617元/克。刻下是否是投资黄金的好时点？

　　全国黄金协会在最新发布的《2025年黄金瞻望》讲演中指出，本年金价有望创下十多年来的最好年度阐扬，经验连年来的强劲高潮后，2025年黄金阛阓的增长或将放缓，但仍然存在一定的上行空间。

　　华安基金总司理助理许之彦示意，短期来看，黄金阛阓存在许多不细目性。从大周期来看，黄金价钱受到多种身分的影响，包括好意思联储的货币战术、经济波动、通胀预期以及大师不细目性等。投资者应该保捏相对感性，将黄金视为中长期投资的一部分，而不是短期的来回器用。

　　新的入场契机

　　12月26日，伦敦来回所现货黄金（以下简称“伦敦金”）开盘2619.21好意思元/盎司，相较年内2790.07好意思元/盎司的高位，已回落6.12%。

　　记者留神到，自2024年以来，黄金先是沿路鼎新高，在特朗普告示大选见效以后，黄金价钱出现大幅颤动。参预12月后，金价有所回调，为投资者提供了新的入场契机。

　　谈及近段时候黄金价钱回调的原因，渣打中国金钱决策部首席投资策略师王昕杰向记者分析称，11月特朗普胜选之后，以及12月议息会议相比偏鹰派的口径，使得好意思国10年期国债的确利率大幅攀升，由11月初的1.95%傍边，高潮到当今进步2.2%的水平。黄金在短期展现其金融属性，和好意思国的确利率呈现反向干系，因此好意思国的确利率大涨成为刻下金价回调的主要原因。

　　在浙商期货磋磨中心宏不雅高平分析师郑弘看来，金价回调主要有投资需求回落和避险需求回落两方面原因。在投资需求方面，12月好意思联储鹰派降息，会后鲍威尔主席称“好意思联储正处于或接近放缓降息的时刻”，都集12月公布的好意思国新一期工作通胀数据双双回暖，使得阛阓以为好意思联储降息幅度和频率将下降。联储不雅察器用知道，阛阓多数以为2025年仅降息1—2次。此外，再度走高的好意思债利率也带动好意思元指数大幅回升以及黄金ETF捏仓再行回落，阛阓捏续抛售导致金价走势趋弱。

　　“在避险需求方面，12月上旬叙利亚爆发地缘事件激勉避险相貌回升，之后两周事件未有升级使得眷注逐级回落，刻下大师地缘风险指数已再度回到低位水平，标明阛阓避险相貌相对之前有所放缓，对金价支捏出现松开。”郑弘分析谈。

　　值得一提的是，12月初，中国东谈主民银行发布的官方储备资产数据知道，狂放11月末，我国黄金储备报7296万盎司，较10月末的7280万盎司加多16万盎司。这意味着，时隔半年后央行再次增捏黄金。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青示意，我国外洋储备中的黄金储备占比偏低，从优化外洋储备结构起程，央行增捏黄金是大方针。同期，黄金是大师平凡摄取的最终支付技术，央行增捏黄金能增强主权货币的信用，为鼓吹东谈主民币外欧化进度创造有益要求。

　　坚捏中长期投资

　　2024年，黄金价钱沿路狂飙。从投资酬谢来看，狂放11月底，以上海黄金来回所（SGE）Au9999为代表的东谈主民币金价飙升了28%，成为国内阐扬最好的资产之一。

　　究其原因，全国黄金协会在讲演均分析指出，主要包括东谈主民币的波动、投资势头的强劲（包括无数黄金ETF流入和活跃的期货来回）、对经济预期的变动，以及中国黄金阛阓的供需变化等身分。

　　那么，刻下时点是否是黄金投资的好时机？

　　北京黄金经济发展磋磨中心磋磨员李跃锋以为，因为金价仍处于阶段性调度经过中，刻下应该不是最好的买点。关于买首饰及投资的东谈主来说，比及2025年一季度末外洋金价处于2500好意思元/盎司下方，国内金价在600元—580元/克区域，再行买入相比允洽。

　　“短期来看，金价仍在阶段性的调度经过中，畴昔3个月—6个月仍倾向于颤动偏弱的形势，外洋金价苟简在2450好意思元—2700好意思元/盎司区域颤动。然而，长期来看，特朗普的关税战术会酿成大师经济的不细目性。另外，地缘政事地点的风险依然存在，重复好意思国债务高企以及通胀有走高的风险，这仍然对具有抗通胀及避险属性的黄金提供支捏。况且，央行购金仍将捏续，畴昔金价经过阶段整理后，也会招引投资资金逢低入场，2025年下半年金价有望重回升势，畴昔12个月—18个月，金价将达到3000好意思元—3500好意思元/盎司区域。”李跃锋如是说。

　　郑弘提议，投资者不错眷注这几项内容。短期不雅察，一方面好意思联储放缓降息，好意思债骨子利率回升缩短投资需求；另一方面，特朗普上台或将促进俄乌和平谈判，减少地缘影响，缩短避险需求。是以，短期金价或将偏弱。长期不雅察，好意思国战术实际财政货币双宽松，未偿还债务仍将高速加多，这会捏续削弱好意思元信用，好意思元的储备货币地位束缚受到挑战，这将使更多大师投资者遴荐捏有黄金之类的硬通货，从而长期利好金价。

　　王昕杰也坦言：“天然在2024年年底，由于金价大幅高潮，这种需求可能在某种程度上有所放缓，但咱们酌量需求将跟着金价回落而反弹。债券收益率缩短或避险需求可能会给价钱带来上行风险，而地缘政事风险缩短或债券收益率上升则会带来下行风险。”

　　渣打银行金钱决策部发布的《2025年大师阛阓瞻望》指出，渣打预期畴昔12个月黄金会上升至每盎司2900好意思元，同期保管贵金属联系于其他主要资产类别的超配评级。央行捏续强劲的需求也曾金价高潮的主要推上路分。

　　站在资产树立的角度，王昕杰告诉记者，黄金已成为总共风险事件中的首选避险器用。天然夙昔投资者在避险时也会遴荐其他标的，但它们各自存在一定的局限性。比如加密货币天然曾被视为新兴避险资产，但其高波动性导致风险过大，不适相助为隆重的避险器用；在降息周期中，好意思债收益率可能捏续下降，其招引力因此削弱。而在风险事件中，黄金能有用对冲风险资产（如股票）下落的影响，从而匡助均衡举座资产组合。即便在风险资产高潮的情况下，黄金也能提供相对踏实的树立价值。

　　王昕杰提议，凭证个东谈主风险承受智商和资产树立需求，一般提议在可投资资产中树立黄金的比例为10%—15%。关于风险承受智商较高或对黄金偏好较强的投资者，可将比例栽种至20%—25%。

　　在投资品种方面，许之彦示意，由于黄金的订价逻辑与大师宏不雅经济和地缘风险有关，专科性较高，提议投资者通过黄金ETF进行中长期树立，淡化择时。通过黄金ETF投资黄金，或者有用缩短投资门槛，因为黄金ETF投资于什物黄金现货合约，或者细致追踪AU9999黄金价钱。

　　兴业经济磋磨磋磨股份有限公司也指出，畴昔一年金价波动加大布景下，择时的迫切性栽种，同期提议作念好仓位处分。鉴于大趋势依然向好，以树立想路而非重仓博单边收益的想路去看待黄金。

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